تحلیل قراردادهای اوراق مشتقه سرمایه‌گذاری در زنجیره تأمین

بوسیله beta trader به روز رسانی شده در اسفند 4, 1401

مطالعه موردی قرارداد 1031

در این مقاله با توجه به اطلاعات ارائه شده در هر قرارداد مرحله به مرحله به تحلیل قرارداد 1031 مرتبط با محصولات فلفل و زیتون گریل خواهیم پرداخت.

نمودار شمعی به جهت اهمیت بیشتر آن اولین نموداری است که در قرارداد به مخاطب نمایش داده می شود، در این نمودار سرعت فروش ، تفاوت قیمت خرده فروشی و خرید عمده (Spread) نمایش داده می شود، که مهمترین فاکتورها برای تعیین بازدهی سرمایه گذاری هستند.

شمع های سبز گستره فاصله قیمتی بین قیمت خرید عمده و قیمت خرده فروشی است و حاشیه سود شما را نشان می دهد. اگر ستون سبز باشد یعنی فاصله بین قیمت عمده و قیمت خرده فروشی افزایش یافته است و اگر قرمز باشد این فاصله قیمتی کاهش یافته است.

افزایش و کاهش فاصله بین قیمت خرید عمده فروشی و قیمت خرده فروشی می تواند ناشی از موارد ذیل باشد:

1- حجم محصولات در انتشار جدید به میزان قابل توجه تغییر کرده باشد ( رابطه مستقیم )

2- نرخ بازده مورد انتظار بازار افزایش یافته باشد ( رابطه مستقیم )

3- سرعت فروش محصولات تغییر کرده باشد ( رابطه معکوس )

4- شتاب فروش محصولات تغییر کرده باشد ( رابطه معکوس)

5- قیمت مصرف کننده و بهای تمام شده تولید ( تورم ) تغییر کرده باشد ( رابطه مستقیم یا معکوس بسته به شرایط)

ستون های متناظر آبی سرعت فروش روزانه را نشان می دهد و در واقع نشان می دهد بطور متوسط ( مقدار واقعی فروش بر اساس تابع احتمال که در صفحات بعد هست رخ خواهد داد ) چقدر طول می کشد که کل خرده فروشی انجام بشود و در نتیجه بازدهی کل را از ترکیب این دو عامل می توان بدست آورد پس تحلیل این نمودار از مهمترین اجزای کار است .

تحلیل اول

شیب خط زرد رنگ که روی نمودار شمعی کشیده شده است، میزان تورم بهای تمام شده خرید ( قیمت خرید عمده ) را نشان می دهد. در واقع کف ستون های سبز قیمت خرید عمده است و صعودی بودن خط زرد نشان تورم قیمت خرید عمده است. ترکیب این نمودار و خطوط بنفش رنگ نشان می دهد برای این محصول خاص لزوما تورم قیمت منجر به تغییرات معنی دار در خرید و فروش نشده است. چرا که برای قراردادهایی که قیمت بالا رفته است سرعت فروش هم گاها نه تنها کاهشی نبوده بعضا افزایش یافته است. (مانند تابستان و اردیبهشت 1401) و برای برخی قراردادها سرعت فروش با افزایش قیمت ها به تقریب ثابت مانده است. (مانند زمستان و تابستان 1401)

تحلیل دوم

کانال های اسپرد قیمت عمده و خرده فروشی بین اولین قرارداد زمستان 1400 تا قرارداد فعلی ( زمستان 1401) و و همچنین خطوط مقایسه سرعت در نمودار پایینی نشان می دهد که قرارداد زمستان 1401 از نظر سرعت فروش بهتر از قرارداد همین محصول در زمستان 1400 است که نشان میدهد در قرارداد فعلی احتمالا محصول در حال فروش در حجم بالا میباشد و از نظر گسترهی قیمتی نیز به تقریب همانند قرارداد زمستان 1400 میباشد(خطوط واصل گسترهی قیمتی بین دو قرارداد به تقریب موازی اند). و قراردادها با رشد مناسب و احتمالا بازدهی مناسبی طبقه بندی می شوند.

به هر حال باید توجه داشت که از نظر سرعت فروش، دو قرارداد اخیر (شامل قراداد فعلی)، دارای وضعیت مطلوب تری هستند.

مطالب مرتبط

چرا در بتا بازدهی به صورت غیر خطی محاسبه می‌شود؟

اسفند ۸, ۱۴۰۲

منبع اصلی بازدهی در قراردادهای پلتفرم بتا: آربیتراژ…

خرداد ۲۹, ۱۴۰۲

منبع اصلی بازدهی در قراردادهای پلتفرم بتا

خرداد ۲۴, ۱۴۰۲

تحلیل سوم

دومین مرحله تحلیل سرمایه‌گذاری قراردادها بر اساس خروجی‌های شبیه‌سازی بازده سرمایه‌گذاری و پارامترهای مربوطه است، در این بخش پلتفرم بتا سه داده خیلی مهم به شما داده است

متوسط بازده مرکب معادل سالانه ، بدترین بازدهی با سطح اطمینان 90% و شکل نمودار توزیع احتمال تجمعی

بر اساس این اطلاعات شاخص مشابه با شاخص های سرمایه گذاری شارپ یا سورتینو که برای این نوع قرارداد مناسب هستند به قرار زیر است:

هر چقدر این نسبت بالاتر باشد قرارداد، قرارداد بهتری است. در واقع هر چقدر نرخ مرکب پیوسته معادل سالانه بالاتر و فاصله آن با بدترین میزان بازدهی کمتر باشد قرارداد سرمایه گذاری قرارداد بهتری است.

تحلیل چهارم

سومین مرحله تحلیل سرمایه‌گذاری قراردادها بر اساس خروجی‌های شبیه‌سازی سرعت فروش و پارامترهای مربوطه است، در این بخش پلتفرم بتا سه داده خیلی مهم به شما داده است

متوسط سرعت فروش روزانه ، کمترین سرعت فروش با سطح اطمینان 90% و شکل نمودار توزیع احتمال تجمعی

بر اساس این اطلاعات شاخص مشابه با شاخصی که برای بازدهی محاسبه کردیم قابل محاسبه است:

بالاتر بودن این شاخص نشان میدهد که شانس اینکه سرعت فروش در دامنه های بالایی رخ دهد و مبلغ خرده فروشی سریعتر بدست سرمایه‌گذار برسد بیشتر است و در واقع بالاتر بودن این شاخص به معنای شانس بیشتر بازدهی بالاتر است.

تحلیل پنجم

چهارمین مرحله تحلیل سرمایه‌گذاری قراردادها بر اساس خروجی‌های شبیه‌سازی چرخه کامل عمر قرارداد و پارامترهای مربوطه است، در این بخش پلتفرم بتا سه داده خیلی مهم به شما داده است

متوسط طول دوره سررسید ، طولانی ترین دوره سررسید با سطح اطمینان 90% و شکل نمودار توزیع احتمال تجمعی

بر اساس این اطلاعات شاخص مشابه با شاخصی که برای بازدهی محاسبه کردیم قابل محاسبه است:

این شاخص به نوعی افت بازدهی روزانه، به‌ازای طولانی شدن سر رسید را نشان می دهد، بدیهی است هر چقدر این شاخص کمتر باشد، قرارداد وضعیت بهتری دارد و ریسک کمتری برای افت بازدهی خواهد داشت.

برای دریافت مشاوره در حوزه مالی و سرمایه گذاری با مشاورین شرکت بتا در تماس باشید.